长宜科技介绍
主营烟草薄片用的香精香料、HNB加热卷烟的香精香料、HNB配套的新材料（包括支撑段、降温段等），是HNB香精领域头部企业，目前 量小是因为监管还没放开，2021年已实现盈利，后续公司不排除继续增资直至控股。
客户方面：给云南中烟、四川中烟、广东中烟、云南中烟供货。鉴于云南、四川、湖北中烟做HNB较多，后续业务有弹性。
雾化烟新规对公司影响
2021年雾化烟市场是800亿美元（主要都是中国供应），而国内终端零售市场只有200亿元。国内渗透率仅1%,海外渗透率达10%,因此 增量空间大。《管理办法》的出台和《征求意见稿》的落地，使市场有 部分悲观情绪（包括对国家管控原材料、加工和销售环节的担忧），不过未来高标准且严要求的监管方向将有助于公司扩大市场份额，劲嘉始终为中烟做配套，定位为烟草和新型烟草的核心供应商，生产车间始终是食品级且通过多项认证。
公司各业务板块梳理
1. 自有品牌：FOOGO，在蓝洞消费榜上排位靠前。
2. 生产：给国内知名电子烟品牌如你我等做ODM,参与产品策划研发 生产和销售。而后收购云烁，创收人来自瑞升，做雾化电子烟的香精香料和烟油，云烁原产能在昆明，鉴于乐观的订单情况2022年公司会为其在深圳新建产线。
3. 供应链端：在深圳有云普星河；在印尼也有云普星河（负责海外供应链的布局）；收购香港恒天。
目前在国内外新型烟草产业链上，除了薄片和烟碱还没做（还在等政策细则），其他都有布局。
4. 嘉玉科技：公司和云南中烟的合资公司（公司是唯一和其有合资公司的民营企业）。
5. 松岗产业园是亚洲最大的单体硬包智能产业园，公司计划在那新建新兴烟草产业园，品牌供应链生产都在那里，后续并入的业务（包括雾化 和HNB）也都放进去，并且要建实验室、研究院。
Q&A
长宜科技加热卷烟的新材料有哪些？
如降温段，HNB和传统烟草在该部分存在差异因为称之为新材料。
香精香料赛道优质：1 .传统烟草单箱采购会有限额，HNB不受限；2. 香精香料和材料结合（即加香材料），而马总兼做香精香料和材料。因为上述“价格无上限“ + “香精香料和材料结合技术门槛高“ + “马总在 加香材料领域经验丰富“。
公司在雾化烟方面的布局？
香精香料、烟油由云烁科技供，创始人是国家级体验师，业内资深，50-60人的团队中有15个调香师，这是其竞争优势，因为调香技术是 核心，如其中一款苹果味，用云南青苹果，业内人士高评价，几款可做到纯植物提取，健康度高，用户体验好，强监管对公司有利。
产品外型已受好评、未见漏油，从研发、供应、生产均较领先，而销售端以前以专营店和集合店为主，又有《管理办法》中的相应要求表述为 ”变更、新增"，有人解读为限制中烟体系外的渠道销售。目前中烟有 550万家销售终端，已覆盖较广，由于公司和19家中烟有长期深入合 作，悲观情况下可换到中烟门店销售，对公司影响有限。
公司布局雾化烟思路1：享供给侧红利。烟油业务成长可期：烟油在大陆有30亿规模，其中80%为外销。即便经严监管，国内20%市场全消失，但同时供给侧（发牌照原因）公司可以迅速获取大量市场。如当年美国实行PMTA，带来大公司加速整合；
公司布局雾化烟思路2：布局一次性产品。目前国内换弹式是主流，但国内外一次性增速更高，公司主要布局该领域。
公司怎么看收购标的间的协同性（如长宜、云烁）？如何进一步规划外延布局？
公司没做"外延"，且不是"投资和并购”，而是寻找合作伙伴，更好服务中烟等客户。公司对部分合作方投资量小因为与合作伙伴间都有诚意，更多的是从业务和产业的本质着眼。
雾化看点：供给侧改革，需求在国外，供给在国内（看谁有牌照）。
HNB看点：技术门槛高，做好中烟配套服务商。围绕中烟布局业务，力求更好服务。
长宜科技目前市占率及预期？有何竞争优势？
长宜科技特点：1）小而美（只围绕HNB做），核心团队均来自香精香料领域；2）业务弹性好。
规划：看重增量市场的结构性机会，在香精香料领域会努力做。
云烁科技给foogo供电子烟油，是否给其他品牌供货？
给你我（电子烟品牌）也有供。另外目前国内其他有香精香料供应需求的企业也在和公司接洽。
公司相应牌照的申请进度？
2021年12月21日已提报完，期间有来征求反馈信息，后续等待验厂。在品牌、产品和烟具生产、原料供应等方面，合作公司都有申报。
云烁所提的雾化芯研发进度如何？
团队调香技术强，在尽力调制烟油的同时也着力改善材料以保障更好体验。现行的棉芯漏油，陶瓷芯孔径不均匀因而抽试可能不顺畅。而云烁 所做的X芯中孔隙均匀能够更好地协同高质量烟油，所用材料目前保密，已有样品落地但还没规模化生产。
如何看公司代工业务能够快速放量？
一般代工业务有强波动性（思摩尔是代工领域的特例，绑定优质客户享受行业红利实现稳定放量），很多公司第一年放量后就没量了，公司希望追求稳定增长。
另外公司想做有底层创新的代工业务，不会完全追求量。而且公司期待在22年各业务板块产生更强的协同性，多领域都值得期待。
